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陶冬中国房价有泡沫泡沫破灭需要三大因素

来源: 2019年01月22日

陶冬:中国房价有泡沫 泡沫破灭需要三大因素

核心提示:什么叫泡沫? 中国房价有泡沫吗,如果有,明天就会破灭吗。泡沫破灭总是需要一个期限。未来几年,房地产市场会出现一个调整

陶冬中国房价有泡沫泡沫破灭需要三大因素

瑞士信贷董事总经理、亚洲区首席经济学分析师陶冬8月8日在“2012年度券商创新论坛暨颁奖盛典”中表示,中国房价有泡沫,但不代表明天泡沫就破灭,未来几年房地产会出现更大的调整。

陶冬认为,房地产成交量在过去几个月明显上升,而且不仅仅是成交量上升,价格也开始蠢蠢欲动,房地产企业今年的最坏的时间已经过去,多数企业的现金流在今后不会出大的问题,今后12月的房地产价格基本有两条板盯住。

陶冬表示,“第一条板是北京,北京今年对房地产的底线:1、价格不能涨;2、限购令不能松,在这两个条件之下,北京可以容忍一定程度的地方刺激。今天中国的宏观政策,货币政策已经陷入了流动性陷阱,可以出很多政策,带动经济拉动效应并不明显,财政政策可以说的天花乱坠,但是执行基础设施投资的地方政府没有钱,今天管理中国经济最重要、最有效的政策是那个讲不得的政策——房地产政策。北京不需要出政策,你不动就是政策,你不砍地方的头这就是政策,北京对于地方房地产政策的容忍程度取决于每个月的经济数字。”

陶冬认为,“第二条板,北京为房地产市场设立了一个天花板,第二个板是地方政府的地板,地方政府没有一个愿意本地的房价跌的,他会采取各种各样的措施,在这种情况下面,我认为房价基本上就是在这么一个空间里面走,实际上价格的上涨比报出来的要高。”

陶冬表示,“中国房价有没有泡沫?我认为有,今天上海房价已经贴近了东京的房价水平,而上海人的收入只有东京收入的1/5,海南岛如果能把所有房子库存按照今天房价卖出去,再加上开发商们18万亩地的囤积全部建起房子按今天价格卖出去,海南岛可以收上来的钱足够买下一个小岛,一个叫做曼哈顿的小岛。如果这都不叫泡沫,什么叫泡沫?”

陶冬指出,“但是有泡沫不代表明天泡沫就破灭,我看中国泡沫破灭需要三大因素:1、货币环境正常化必须坚持下去;2、中国的贸易顺差是要大幅度的减少,这已经开始了,但是需要一定的时间;3、美国的QE需要推出,这早晚会做,但不是今天做,把这三个要素全部加在一起,我认为三、四年后,时机并不重要,中国的房地产会出现一次比现在大的多的调整。”

点评:多数房企现金流在今后不会出现大问题,但未来几年的房地产还是可能出现大的调整。

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